Organizational Forms, Corporate Issuer Features, and Ownership
Cả module xoay quanh 5 trục so sánh: legal identity · owner–manager relationship · owner liability · access to financing · taxation. Nhớ 5 trục này là trả lời được hầu hết câu hỏi.
1.a Compare the organizational forms of business1.b Describe key features of corporate issuers1.c Compare publicly and privately owned corporate issuers
01 · Bản đồ hai trục — đặt 6 loại hình vào đúng chỗ
Đi từ góc dưới-trái lên góc trên-phải là đi từ một người tự làm tự chịu đến pháp nhân riêng, ai góp vốn không phải người điều hành. Đề thi gần như luôn hỏi một điểm nào đó trên đường chéo này.
Ba nhóm tổ chức trong nền kinh tế thị trường
Businesses (for-profits) — sole proprietorship, partnership, limited company. Đây là trọng tâm của cả topic.
Non-profits — tổ chức phi lợi nhuận. Lưu ý: nonprofit vẫn có thể tạo ra lợi nhuận, chỉ là không phân phối cho owners.
Governments — chính phủ.
02 · Bảng 5 trục — bản chất, keyword, ví dụ
Kéo ngang để xem hết. Cột trái đứng yên.
Limited liability trong LLP thật ra nghĩa là gì
LLP có tài sản $1,000,000, nợ creditors $1,500,000. Phá sản → creditors lấy $1,000,000. Phần thiếu $500,000 creditors chịu mất. Partners không phải móc tài sản cá nhân ra trả, chỉ mất tối đa vốn góp.
Creditors tự bảo vệ trước: collateral · personal guarantee · cho vay ít hơn · lãi cao hơn · covenant.
Partner vẫn chịu trách nhiệm cá nhân nếu: tự ký personal guarantee, fraud, vi phạm pháp luật, hoặc lỗi nghề nghiệp trực tiếp của chính mình.
Khác limited partnership: LP có GP chịu unlimited liability. LLP không cần GP — không ai chịu vô hạn.
03 · Thuế — pass-through vs double taxation
Pass-through
Không đánh thuế ở entity level. Lời/lỗ chảy thẳng về owner.
Entity kiếm lời→Toàn bộ profit/loss về owners→Personal tax
Ai là pass-through: sole proprietorship · general partnership · limited partnership · LLP · private limited company.
TAXED ONCE
Double taxation
Đánh thuế ở company level, rồi đánh tiếp trên dividend.
EBT→Corporate tax→EAT / Dividends→Personal tax
Chỉ áp dụng cho public limited company (corporation). Ví dụ: EBT $1,000, corporate tax 20% → còn $800 chia dividend → shareholder lại nộp thuế trên $800.
TAXED TWICE
Bẫy nặng nhất của LOS 1.a
Private limited company là pass-through — giống LP, thuế chỉ nộp ở shareholder level. Chỉ public limited company mới bị double taxation.
Tên gọi khác nhau: Private = LLC / S-corporation (Mỹ), company with limited liability (Trung Quốc). Public = C-corporation (Mỹ), corporation (Trung Quốc), stock company (Nhật).
Dù bị đánh thuế hai lần, corporation vẫn hấp dẫn vì corporate tax rate thường thấp hơn personal income tax rate.
04 · Corporation — 5 đặc điểm của LOS 1.b
05 · Public vs Private — ba khác biệt gốc
Hai định nghĩa hay bị bỏ qua
Free float — phần cổ phiếu giao dịch tích cực, không nằm trong tay insiders / strategic investors / sponsors.
Qualified investors (accredited hoặc sophisticated) — nhà đầu tư chịu được rủi ro lớn hơn, cần ít bảo vệ pháp lý hơn. Phải đạt ngưỡng thu nhập / net worth, hoặc có kinh nghiệm chuyên môn. Private equity chỉ bán cho nhóm này qua private placement.
06 · Đổi trạng thái — going public & going private