Bản đồ ôn tập 4 nhóm chiến lược cho CFA Alternative Investments. Mỗi thẻ có keyword nhận diện (chỗ hay bị gài trong đề) và chỉ báo vị thế long/short. Bật Chế độ ôn tập để tự nhớ keyword.
Chủ yếu giao dịch cổ phiếu theo cả hai chiều long & short. Alpha đến từ chọn đúng cổ phiếu, không phải nhờ thị trường lên.
Long undervalued & short overvalued equities; portfolio beta ≈ 0.
Long high-growth companies, short low/no revenue-growth companies.
Long undervalued, unloved companies with turnaround potential.
Predominantly short overvalued equities; net negative market exposure.
Long undervalued securities and short stocks or an index.
Kiếm tiền từ sự kiện doanh nghiệp cụ thể: M&A, phá sản, spin-off, mua lại cổ phiếu. Thị trường thường định giá sai quanh sự kiện.
Buy the target being acquired, short the acquirer.
Buy undervalued securities of financially distressed firms; restructuring may lift value.
Buy enough shares to influence company policy and increase value.
Firms issuing/repurchasing securities, spinning off divisions, selling assets, distributing capital.
Arbitrage: mua cái rẻ, short cái liên quan đang đắt. Ăn chênh lệch định giá giữa các chứng khoán có quan hệ với nhau.
Exploit mispricing between convertible debt and the same issuer's stock/options.
Exploit pricing discrepancies between fixed-income securities.
Exploit discrepancies among MBS, ABS, or high-yield loans.
Exploit discrepancies within and across asset classes and markets.
Top-down & directional: nhìn bức tranh vĩ mô / xu hướng trước, rồi đặt cược trên nhiều asset class — thường qua futures.
Bet on global economic trends/events; long/short equities, rates, FX, commodities.
Trade futures on commodities, equities, fixed income, FX — usually trend-following.